Investor není mecenáš
10. dubna 2024 • Eduard Míka
Každá investiční transakce je v podstatě sázkou na osobu zakladatele a jeho vizi. Nic jiného totiž zpravidla ve startupu není.
Reflex Capital → Z deníku investora → Ponaučení pro nás i pro Karla
Bylo nebylo. Za devatero horami a devatero řekami, jsme měli jednu investici. Skvělý obor. Šikovný zakladatel, říkejme mu Karel.
„Jsme již jen 6 měsíců od velké investice, potřebujeme překlenout to období“. Investovali jsme. Po dohodě s Karlem na tzv. konvertibilní půjčku, která se v případě velké investice („A nebo B round“) konvertuje do podílu ve společnosti. Konvertibilní půjčka měla splatnost dva roky, „do tehdy už to bude určitě vyřešeno“.
6 měsíců uplynulo, velká investice nikde. Bohužel i byznys se potácel, zejména proto, že se Karel neuměl soustředit, neustále „pivotoval“ (Karel byl trochu nakažen startupovým newspeakem). Po roce Karel přišel s tím, že už to má s kupcem dohodnuté, ale bohužel se to posunulo a potřebuje hned a okamžitě 1 milion Kč, aby měl na výplaty. Krize!! Pomůžeme, jasně. Abychom mu nekomplikovali diskusi s kupcem, půjčili jsme ty peníze osobně jemu a on je dal obratem do firmy. Tedy, taková byla dohoda. Nekontrolovali jsme to – věříme si. Jednání s kupcem nedopadla. Po několika měsících se náhodou podíváme v reportingu do rozvahy. „Ty, Karle, kde je ten milion? Nevidíme ho v rozvaze?“, „No, já jsem se rozmyslel, že vlastně je lepší, když je cashflow napnuté, tak jsem ho tam zatím nedal. Ale dám ho tam zejtra, jo?“. Hmmmm. No tak jo. Chybu může udělat každý, ale dáme si na Tebe kamaráde příště pozor.
Přišel termín splatnosti půjčky. Nic. „Karle, asi bychom měli prodloužit půjčku, co?“, sami proaktivně řešíme Karlův problém. To se opakovalo třikrát. Ani jednou se Karel neozval sám. Tři měsíce před splatností velké konvertibilní půjčky se ozveme: „Karle, blíží se splatnost konvertibilní půjčky. Velkého investora asi neseženeš, co s tím?“ „No, buďto to prodloužíme, nebo zkonvertujeme, ne?“. OK, zkonvertovat to můžeme, ale za kolik? 14 dní předtím přijal Karel do firmy drobného investora za valuaci 2.5 milionu dolarů. Jenže pro nás to neplatí: „Dovolím vám konvertovat jen za valuaci 6 milionů, protože za 2.5 byste mě moc vyředili.“ Nevěříme svým uším. Podporujeme ho dva roky a měli bychom na tom být třikrát hůř, než nový investor? „Sorry Karle, ale to nám nepřijde fér a prodlužovat půjčku taky už nechceme, máš nějaký jiný návrh?“. Karel jiný návrh neměl a přestal se ozývat.
Tři měsíce uplynuly, uplynuly i splatnosti obou půjček a Karel se, jak je jeho zvykem, vůbec neozval. Problém máme přece my, ne? Vyzvali jsme jej tedy k tomu, aby nám obě půjčky po splatnosti splatil. Splatil je. Děkujeme. Je jasné, že to pro něj nebyla jednoduchá situace. Karel není špatný člověk, všechno vsadil na firmu. Snaží se a přejeme mu úspěch. My se na tom ale už podílet nechceme.
Ani bych to tu nepsal. Když ale slyším, že o nás Karel mluví jako o „founder unfriendly“, myslím, že by se měl kousnout do jazyka. Karel byl jednou jedinou investicí v celé historii Reflexu, kdy jsme si nechali splatit konvertibilní půjčku. A máme jich – i po splatnosti – fůru.
10. dubna 2024 • Eduard Míka
Každá investiční transakce je v podstatě sázkou na osobu zakladatele a jeho vizi. Nic jiného totiž zpravidla ve startupu není.
22. prosince 2023 • Zdena Macháčková
Koncem října 2023 proběhla na Islandu stávka žen za rovnoprávnost. Island je považovaný za světového lídra v rovnosti pohlaví. V letošním žebříčku Světového ekonomického fóra se ostrov už počtrnácté za sebou umístil na nejvyšší příčce, přesto islandské ženy stávkují, protože vydělávají výrazně méně než muži.
14. listopadu 2022 • Zdena Macháčková
V říjnu jsme absolvovali s Bushmanem jedno z pravidelných kvartálních review banky. Situace houstne, spotřebitelská poptávka klesá, lidé začínají být opatrní s útratami za zbytné zboží, banky zvyšují sazby a opevňují se. Spotřebitelský trh se buď drží zuby nehty anebo už teď oproti loňsku klesá.
3. srpna 2022 • Ondřej Fryc
Taky jsem to dříve nechápal. Měl jsem ve své firmě investora, spoluakcionáře, partnera. Firmě jsem obětoval všechno. Veškerý svůj čas, veškeré své peníze. Zastavil jsem dům, vzdal se platu. V těžkých dobách jsem ale potřeboval víc. Šel jsem za svým investorem a čekal jsem, že dodá nějaké potřebné peníze, vždyť je má. A taky přece chce zachránit, do čeho investoval.